Le Cameroun s’apprête à renforcer encore sa présence sur le marché des titres publics de la CEMAC. Pour l’exercice 2026, le Trésor public prévoit un programme d’émissions de 1 165 milliards de FCFA, confirmant le statut du pays comme principal animateur du marché régional. Cette enveloppe se répartit entre 765 milliards de FCFA de Bons du Trésor Assimilables (BTA), essentiellement destinés à la gestion de la trésorerie à court terme, et 400 milliards de FCFA d’Obligations du Trésor Assimilables (OTA), orientées vers le financement du déficit budgétaire, dont un emprunt obligataire spécifique de 150 milliards de FCFA sur le marché régional.
Le Cameroun a besoin de 3 104,2 milliards FCFA
Cette stratégie d’endettement s’inscrit dans un contexte budgétaire particulièrement contraint. Pour équilibrer son budget 2026, l’État camerounais devra mobiliser un besoin global de financement de 3 104,2 milliards de FCFA, selon les documents transmis au Parlement. Ce montant agrège l’ensemble des charges non couvertes par les recettes domestiques et traduit le poids croissant de la dette dans les équilibres macro-budgétaires du pays, malgré les efforts affichés de maîtrise des dépenses.
Dans le détail, la charge la plus lourde reste le service de la dette, dont l’amortissement atteint 1 870,6 milliards de FCFA, répartis entre 1 021,6 milliards de dette intérieure et 849 milliards de dette extérieure. À cela s’ajoutent un déficit budgétaire global de 631 milliards, le règlement des arriérés de paiement estimés à 498,8 milliards, ainsi que les remboursements de crédits de TVA et sorties nettes de trésorerie, évalués à 84 milliards de FCFA. Ces postes constituent le cœur des tensions financières auxquelles le Trésor devra faire face en 2026.
Pour couvrir cette équation financière, le gouvernement a opté pour un schéma de financement largement diversifié. Les appuis budgétaires des partenaires multilatéraux sont attendus à hauteur de 246,6 milliards de FCFA, tandis que les tirages sur prêts-projets devraient atteindre 826,7 milliards. Les financements bancaires sont projetés à 589,7 milliards. S’y ajoutent 1 000 milliards de FCFA d’autres emprunts extérieurs, des financements exceptionnels de 167 milliards, ainsi que le mécanisme du compte séquestre TVA pour 84 milliards. Un montage qui confirme la dépendance persistante du Cameroun à la dette, tout en plaçant le marché des titres publics au cœur de sa stratégie de financement.